Glosario de Finanzas B2B: 200 Términos Fundamentales

6. Estructura de Capital, Deuda y Financiamiento B2B

Acciones

Las acciones son títulos valores que representan una fracción cuota del capital social de una sociedad anónima (S.A.) o sociedad por acciones (SpA). Otorgan a su tenedor derechos económicos, como la percepción de dividendos, y derechos políticos, como el voto en juntas de accionistas. En finanzas corporativas B2B, la emisión de acciones es una vía alternativa al endeudamiento bancario para levantar capital de trabajo o financiar planes de expansión e infraestructura.

• Enfoque ERP: Un ERP avanzado como Laudus ERP permite llevar un registro ordenado del patrimonio y las variaciones de capital para una correcta presentación de estados financieros consolidados.

Amortización Financiera

Proceso de pago gradual de una deuda mediante cuotas periódicas que comprenden la devolución del capital principal y el pago de intereses contractuales. En la gestión de tesorería B2B, programar las amortizaciones es clave para estructurar el presupuesto de caja y evitar estrangulamientos de liquidez en periodos de baja facturación.

Apalancamiento Operativo

Medida financiera que evalúa la proporción de costos fijos frente a costos variables en la estructura operativa de una empresa. Un alto apalancamiento operativo implica que pequeños incrementos en el volumen de ventas generan aumentos significativos en las utilidades operacionales, aunque eleva el riesgo operativo en escenarios de recesión.

Arbitraje

Estrategia financiera que explota las diferencias de precios de un mismo activo en dos mercados distintos para obtener un beneficio sin riesgo. En el ámbito corporativo chileno, suele aplicarse en operaciones de divisas (USD/CLP) o en instrumentos de renta fija para optimizar el rendimiento de los excedentes de caja.

Arrendamiento Financiero (Leasing)

Contrato mediante el cual una entidad financiera adquiere un activo a elección de la empresa y le cede su uso a cambio de un canon mensual, incluyendo una opción de compra al final del periodo. Bajo la Ley 21.420 y las normas IFRS (NIIF 16), el leasing requiere un tratamiento contable específico para reconocer el derecho de uso y el pasivo financiero asociado.

Aval

Garantía personal mediante la cual una persona natural o jurídica se compromete a responder por el pago de una obligación financiera si el deudor principal incumple. Es un instrumento habitual exigido por instituciones bancarias en Chile para otorgar líneas de crédito corporativas a empresas medianas.

Bonos Corporativos

Títulos de deuda emitidos por grandes empresas e inscritos en la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) con el fin de captar fondos del público o inversionistas institucionales. Representan una promesa de pago de un capital más intereses en plazos de mediano y largo plazo.

Capital Social

Suma del valor nominal de las aportaciones efectuadas por los socios o accionistas de una empresa al momento de su constitución o en aumentos de capital posteriores. Representa la garantía patrimonial primaria frente a los acreedores corporativos.

Capitalización de Utilidades

Acuerdo de la junta de accionistas por el cual las utilidades no distribuidas de ejercicios anteriores se traspasan definitivamente a la cuenta de capital social, incrementando el patrimonio de la compañía sin requerir nuevos aportes en efectivo.

Cesión de Crédito

Transferencia de los derechos de cobro de una deuda desde el acreedor original hacia un tercero mediante un acto jurídico. En el ecosistema comercial B2B chileno, este concepto es la base legal para las operaciones de factoring de facturas electrónicas (DTE).

Cobertura (Hedging)

Estrategia financiera destinada a neutralizar o mitigar el riesgo de pérdidas potenciales causadas por fluctuaciones adversas en variables de mercado, tales como el tipo de cambio, las tasas de interés o el precio de las materias primas (commodities).

Colocación de Títulos

Proceso de venta e inserción en el mercado financiero de nuevos valores, ya sean acciones o bonos, realizado por una empresa emisora con el respaldo de bancos de inversión o corredoras de bolsa.

Crédito Sindicado

Estructura crediticia de gran volumen en la que varios bancos u organizaciones financieras otorgan conjuntamente un préstamo a un solo deudor corporativo para diversificar el riesgo de crédito.

Cupones de Deuda

Pagos periódicos de intereses que el emisor de un bono o título de renta fija debe cancelar a los tenedores del instrumento según la tasa pactada en la escritura de emisión.

Deuda Subordinada

Instrumento de pasivo cuya prioridad de cobro en caso de quiebra o liquidación de la empresa se sitúa por detrás de los acreedores comunes o privilegiados, pero por delante de los accionistas.

Interés Simple

Cálculo de rendimientos financieros donde los intereses se devengan únicamente sobre el capital inicial prestado, sin acumularse a la masa principal para generar nuevos intereses en periodos siguientes.

Interés Compuesto

Proceso financiero donde los intereses generados en cada periodo se suman al capital inicial, provocando que los rendimientos futuros se calculen sobre un saldo acumulado creciente. Es la base de los créditos a largo plazo y las evaluaciones de proyectos.

Línea de Crédito

Acuerdo de financiamiento mediante el cual un banco pone a disposición de la empresa un cupo de dinero del que puede disponer según sus necesidades operativas, pagando intereses solo por los montos efectivamente girados.

Mutuo Hipotecario

Préstamo a largo plazo otorgado por una institución financiera destinado a la adquisición de bienes inmuebles corporativos o terrenos, respaldado por una garantía hipotecaria sobre el propio bien.

Obligaciones Negociables

Títulos de deuda emitidos a la orden o al portador por sociedades anónimas que otorgan al tenedor un derecho de crédito para exigir la devolución del capital principal más sus rendimientos.

Pagaré

Documento mercantil y título ejecutivo mediante el cual una persona o empresa se compromete incondicionalmente a pagar a otra una suma determinada de dinero en una fecha de vencimiento pactada.

Período de Gracia

Plazo pactado en un contrato de crédito durante el cual el deudor está eximido de realizar pagos de amortización de capital, y en algunos casos también de intereses, al inicio de la operación.

Reestructuración de Deuda

Proceso de renegociación de los términos y condiciones de las obligaciones financieras vigentes con los acreedores para modificar plazos, tasas de interés o calendarios de pago ante problemas de liquidez.

Saldo Insoluto

Monto del capital principal de una deuda o crédito que permanece pendiente de pago a una fecha determinada, sin incluir los intereses futuros ni los cargos administrativos por vencer.

7. Contabilidad Normativa, Tributación IFRS y Cumplimiento en Chile

Cetip

En el marco de la contabilidad tributaria y las transacciones de inversión en Chile, hace referencia a los sistemas de registro y custodia de títulos e instrumentos financieros para verificar la trazabilidad de operaciones de renta fija y variable.

Comprobante de Contabilidad

Documento interno que respalda y justifica cada registro contable en el libro diario de la empresa. Debe contener la fecha, glosa descriptiva, cuentas imputadas y los montos cargados y abonados debidamente equilibrados.

• Enfoque ERP: En Laudus ERP, la generación de comprobantes contables es automática al emitir facturas, ingresar compras o pagar remuneraciones, garantizando consistencia absoluta.

Consolidación Financiera

Técnica contable que consiste en agregar los estados financieros de una sociedad matriz y todas sus filiales directas e indirectas, presentando la situación económica como si se tratara de una sola entidad corporativa.

Depreciación Acelerada

Incentivo tributario establecido en el Artículo 31 N° 5 de la Ley sobre Impuesto a la Renta (LIR) en Chile, que permite reducir la vida útil de los bienes del activo fijo a un tercio de la normal para rebajar la base imponible en los primeros años de uso.

Devaluación

Disminución oficial o de mercado del valor de la moneda nacional (peso chileno) frente a divisas extranjeras de referencia como el dólar estadounidense o el euro, impactando directamente los costos de empresas importadoras.

Dividendos Declarados

Monto de las utilidades que la junta de accionistas ha aprobado formalmente distribuir entre los propietarios de la empresa, generando una obligación pasiva a corto plazo para la sociedad.

Due Diligence

Proceso de auditoría e investigación exhaustiva que realiza un comprador o inversionista sobre la situación financiera, contable, legal, tributaria y operativa de una empresa objetivo previo a una adquisición o fusión.

Encaje Bancario

Porcentaje de los depósitos captados por los bancos comerciales que, por regulación del Banco Central de Chile, debe mantenerse en reserva líquida sin poder ser prestado al público.

Enajenación de Activos

Transferencia del dominio o propiedad de un bien corporativo a través de venta, permuta o aporte en sociedad, requiriendo el cálculo tributario del mayor o menor valor obtenido frente al costo libro.

Factura Negociable

Copia de la factura electrónica que incluye la mención «Cédible» o formato digital apto para su transferencia por endoso a través del Registro de Aceptación de Facturas del SII, facultando su cobro por parte de empresas de factoring.

Fideicomiso

Figura jurídica mediante la cual una persona (fideicomitente) transfiere la propiedad de ciertos bienes a un tenedor para que los administre en favor de un tercero o los restituya al cumplirse una condición estipulada.

Gastos Devengados

Costos o insumos en los que ha incurrido la empresa durante el periodo contable cuya obligación de pago ha nacido, pero que aún no se han pagado efectivamente. Bajo IFRS, deben ser reconocidos en el estado de resultados del ejercicio correspondiente.

Gastos Rechazados

Partidas o erogaciones desembolsadas por la empresa que no cumplen con los requisitos del Artículo 31 de la LIR por no ser indispensables para generar la renta, quedando afectas a una tributación especial de hasta el 40% según el Artículo 21.

Pérdida Tributaria

Resultado negativo obtenido al determinar la Renta Líquida Imponible (RLI) en el proceso de Impuesto a la Renta. Puede ser imputada a las utilidades tributarias de ejercicios futuros para disminuir el pago impositivo conforme a la legislación chilena.

Plusvalía (Goodwill)

Activo intangible resultante del mayor valor pagado en la adquisición de una empresa sobre el valor libro ajustado de sus activos netos. Representa ventajas competitivas como reputación, cartera de clientes o tecnología propia.

PPO (Pago Provisional Obligatorio)

Pagos a cuenta del Impuesto de Primera Categoría que las empresas deben enterar mensualmente en el Formulario 29 ante el SII, calculados mediante un porcentaje sobre los ingresos brutos del mes.

Utilidades Retenidas

Monto acumulado de las ganancias netas de la empresa proveniente de ejercicios anteriores que no ha sido distribuido a los socios o accionistas y permanece en el patrimonio para financiar la operación.

Valor Libro

Valor neto con el que un activo o pasivo está registrado en los libros de contabilidad de la empresa, equivalente a su costo histórico menos la depreciación acumulada y el deterioro de valor.

Valor Residual

Estimación del valor comercial que tendrá un activo fijo al final de su vida útil estimada, tras descontar los costos previstos de su desmantelamiento o venta.

8. Tesorería, Indicadores y Control de Flujo de Caja

Cartola Bancaria

Registro o estado de cuenta emitido por la institución financiera que detalla de manera cronológica todos los abonos y cargos efectuados en la cuenta corriente de la empresa durante un periodo.

• Enfoque ERP: Con Laudus ERP, la cartola bancaria se procesa electrónicamente para cruzar automáticamente cobros y pagos con los comprobantes de tesorería internos.

Beca de Inversión

Subsidio o aporte estatal/privado no reembolsable otorgado a empresas para cofinanciar proyectos de innovación tecnológica, capacitación o adquisición de equipamiento de capital.

Cobertura de Deuda

Indicador de capacidad financiera que compara la generación de flujo operativo (EBITDA) contra el servicio total de la deuda (capital e intereses) en un periodo dado.

Custodia de Valores

Servicio prestado por entidades especializadas para resguardar, administrar y gestionar los derechos patrimoniales de títulos valores, acciones o bonos pertenecientes a la empresa.

Deflación

Bajada generalizada y prolongada del nivel de precios de bienes y servicios en la economía, que impacta las proyecciones de ventas e incrementa el costo real de la deuda fijada en términos nominales.

Depósitos a Plazo

Instrumentos de inversión de renta fija emitidos por bancos a un plazo determinado, donde la empresa entrega un capital a cambio de percibir una tasa de interés conocida al vencimiento.

Descuento Comercial

Rebaja concedida por un proveedor sobre el precio de lista de productos o servicios B2B, motivada por pronto pago, volumen de compra o acuerdos de distribución estratégica.

Flujo Entrante

Suma de todos los ingresos líquidos de efectivo percibidos en las cuentas bancarias o cajas de la empresa en un periodo, procedentes de cobranzas, ventas al contado o financiamiento.

Inflación

Aumento generalizado y continuo de los precios de la economía en un periodo, medido en Chile por la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC), el cual ajusta las Unidades de Fomento (UF) y los costos de los insumos.

Liquidez Operativa

Capacidad de la empresa para disponer de fondos líquidos suficientes que le permitan cubrir los compromisos inmediatos requeridos para mantener la producción y comercialización sin interrupciones.

Nota de Débito

Documento tributario electrónico (DTE) emitido para aumentar el valor de una factura previa debido a cobros por intereses de mora, diferencias de precio o correcciones comerciales de montos.

Presupuesto Base Cero

Metodología de planificación financiera en la que cada departamento debe justificar la totalidad de sus requerimientos presupuestarios desde cero para cada nuevo ejercicio, sin tomar como patrón los gastos del año anterior.

Rendimiento Financiero

Porcentaje de ganancia o retorno obtenido a partir de la inversión de un capital en instrumentos del mercado bancario o de valores durante un horizonte temporal determinado.

Saldo Neto de Caja

Diferencia al cierre de un periodo entre el total de cobros en efectivo realizados y la suma total de los pagos o egresos ejecutados por la tesorería de la empresa.

Solvencia Financiera

Capacidad de una estructura corporativa para responder holgadamente a la totalidad de sus deudas u obligaciones contractuales a largo plazo mediante la liquidación de sus activos totales.

Tasa Activa

Tasa de interés que cobran las instituciones bancarias y financieras por los préstamos, créditos y líneas de financiamiento que otorgan a las empresas.

Tasa Pasiva

Tasa de interés que pagan los bancos a los depositantes e inversionistas por captar sus recursos a través de instrumentos de ahorro o depósitos a plazo.

Vector de Precios

Conjunto de precios estandarizados y provistos por empresas especializadas para valorizar diariamente las carteras de activos e instrumentos financieros según criterios de mercado.

Vencimiento Corriente

Porción o cuota de una deuda estructurada a largo plazo cuya fecha de pago exigible cae dentro de los doce meses siguientes a la fecha del balance general.

Ventas Netas

Monto total de los ingresos por ventas brutas obtenidas por la empresa en su giro comercial tras descontar devoluciones, rebajas, descuentos comerciales e impuestos indirectos como el IVA.

9. Riesgo, Valoración y Estrategia Financiera B2B

Costo de Oportunidad

Rentabilidad o beneficio económico al que la empresa renuncia cuando decide destinar sus recursos financieros a un proyecto determinado en lugar de a la mejor alternativa de inversión disponible.

Cuota de Mercado

Porcentaje o fracción del volumen de ventas total de un sector industrial o categoría de producto que es capturado por una empresa específica en un mercado.

Derivados Financieros

Contratos cuyo valor económico se deriva de la evolución del precio de otro activo subyacente, como commodities, divisas o tasas de interés. Se utilizan principalmente para mitigar riesgos.

Duración de Macaulay

Métrica financiera que mide el tiempo promedio ponderado que requiere un inversionista para recuperar el capital e intereses invertidos en un título de renta fija o bono.

EBIT

Earnings Before Interest and Taxes (Utilidad antes de Intereses e Impuestos). Mide el beneficio operativo de la empresa antes de descontar los gastos financieros y la carga impositiva.

Finanzas Corporativas

Área estratégica de la administración enfocada en las decisiones de inversión, la estructuración del financiamiento, la política de dividendos y la maximización del valor de la empresa para los accionistas.

Garantía Real

Derecho otorgado por el deudor sobre un bien físico específico (como en una hipoteca sobre un inmueble o una prenda sobre maquinaria) para asegurar el pago de una obligación crediticia.

Holding

Estructura corporativa constituida por una sociedad matriz cuyo objetivo principal es poseer las acciones o cuotas de participación de un grupo de empresas operativas para ejercer el control de su gestión.

Joint Venture

Acuerdo estratégico o alianza comercial entre dos o más empresas independientes que unen capitales, infraestructura y riesgos para ejecutar un proyecto específico manteniendo sus personerías jurídicas.

Libor / SOFR

Tasas de interés interbancarias de referencia internacional aplicadas históricamente (LIBOR) y en la actualidad (SOFR) para calcular los rendimientos y cuotas de créditos contratados en dólares estadounidenses.

M&A (Fusiones y Adquisiciones)

Procesos de consolidación empresarial donde distintas compañías combinan sus estructuras societarias (fusión) o una adquiere el control accionario de otra (adquisición) para ganar escala u operatividad.

Mercado Primario

Segmento del mercado de valores donde las empresas emisoras transan por primera vez títulos recién creados (acciones o bonos) para captar financiamiento directo de los inversionistas.

Mercado Secundario

Mercado financiero donde los inversionistas compran y venden libremente títulos valores que fueron emitidos y colocados previamente en el mercado primario, otorgando liquidez al sistema.

Option Contracts (Contratos de Opciones)

Instrumentos derivados que conceden al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar (call) o vender (put) un activo a un precio fijado hasta una fecha determinada.

Prima de Riesgo

Rendimiento adicional exigido por los inversionistas por sobre la tasa libre de riesgo para compensar la incertidumbre asumida al financiar una empresa o proyecto específico.

Proveedores Estratégicos

Socios comerciales que suministran insumos, mercaderías o servicios críticos cuya interrupción afectaría gravemente la cadena de valor o la continuidad operacional de la empresa.

Quiebra Técnica

Situación patrimonial de una empresa en la que las pérdidas acumuladas han consumido la totalidad del capital social y las reservas, dejando el patrimonio neto en terreno negativo.

Riesgo de Crédito

Probabilidad de que un cliente o contraparte comercial/financiera incumpla sus obligaciones contractuales de pago, generando un deterioro en la cartera de cuentas por cobrar.

Riesgo de Liquidez

Peligro de que una empresa, aún siendo solvente en términos de activos, no disponga del efectivo inmediato para responder a sus vencimientos y compromisos operativos de corto plazo.

Riesgo Mercado

Exposición a pérdidas potenciales en el valor de las posiciones o inventarios de la empresa provocadas por variaciones imprevistas en los precios de mercado, tipo de cambio o tasas.

Swap

Contrato derivado mediante el cual dos partes acuerdan intercambiar flujos de caja futuros basados en diferentes variables, como transformar una deuda de tasa variable a tasa fija.

Tasa LIBOR / Tasa SOFR

Índices de referencia internacional utilizados por la banca corporativa en Chile para fijar los costos financieros de créditos comerciales y contratos de leasing denominados en moneda extranjera.

Tasa de Interés Máxima Convencional

Límite legal fijado mensualmente en Chile por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) que prohíbe a los acreedores cobrar tasas de interés por sobre dicho umbral en operaciones de crédito.

Titularización

Proceso financiero que consiste en agrupar activos ilíquidos que generan flujos de caja previsibles (como facturas o mutuos) para empaquetarlos y emitir valores negociables en el mercado de capitales.

Títulos Cero Cupón

Instrumentos de renta fija que no pagan cuotas periódicas de intereses durante su vigencia, sino que se venden con un descuento sobre su valor nominal y devuelven el monto total al vencimiento.

Variable Macroeconómica

Indicador agregado del entorno económico (como el PIB, la tasa de desempleo o la variación de la UF) que afecta las proyecciones de demanda, costos y rentabilidad de la empresa.

Venta a Plazo

Operación comercial B2B donde la entrega de los bienes o la prestación del servicio se realiza de forma inmediata, pero el pago se pacta para ser diferido en una o varias cuotas futuras.

Yield

Rendimiento porcentual de una inversión medido a través de los flujos de dinero en efectivo (dividendos o intereses) generados por el activo en relación con su precio de adquisición o mercado.

Zona Franca

Área geográfica delimitada dentro del territorio nacional (como Iquique o Punta Arenas) beneficiada con exenciones tributarias de aranceles e impuestos a las ventas para fomentar el comercio internacional.